Как китайцы покупали YotaPhone и почему не остановили его банкротство

Где купитьОписаниеФотогалерея

Шокирует, восхищает, раздражает, — одним словом «наш»

16.08.2014Достоинства:Чернильный экран — приятная и оригинальная инновацияНедостатки:Функции телефона могли быть и получше за такую ценуПо сути никогда не являлся сторонником смартфонов, так как по работе приходится часто звонить. Мой кнопочный Samsung GT-S5610 вполне меня устраивал своим простым и незамысловатым функционалом. Но вторая половина убедила меня в необходимости «выйти из…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:119

Довольно необычный смартфон.

18.02.2017Достоинства:наличие второго экрана; неплохая батарея; качество сборки; цена; 32 Гб памяти;Недостатки:фронтальная камера; невозможно увеличить память; невозможно пользоваться при зарядке;Я из тех людей кто не очень любит всякие новшества и долго приспосабливается ко всяким гаджетам. Телефоны я меняю редко, раз в 5-6 лет. И то обычно не сама, а мне их дарят. До этого…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:120

первые впечатление от Йотафона 1

30.08.2016Достоинства:второй e-ink экранНедостатки:android 4.2.2, отсутствие аксессуаровНачну с небольшой предыстории. Смартфон YotaPhone 1 появился еще в конце далекого 2013 года ))) И тогда я долго выбирала, какой телефон я хочу: YotaPhone 1 или IPhone 5C, в результате выбрала все-таки айфон, в…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:27

Сыроват, дороговат и крупноват.

23.02.2014Достоинства:Необычные решения, упаковка.Недостатки:Цена, производительность, нет доп. памяти, расположение камерыСвершилось чудо из чудес, как воскликнули бы многие любители гаджетов, наша страна выпустила свой первый смартфон под названием YotaPhone (Йотафон)! Но действительно ли он так уникален и не имеет аналогов в мире, как об этом…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:20

Смартфон,который удивляет…+-

18.10.2015Достоинства:2 экрана,26,54ГБ памяти,4GLTE,как первый русский сойдёт.Недостатки:Автономность,Прошивка 4.2.2,Греется,Самопроизвольная перезагрузка,Трескает обод,При записи видео нет постоянного авто фокуса,Невозможно быстро ответить на звонок.В общем Yotaphone-он же первый российский телефон как радует, так и огорчает. Поговорим о недостатках:1. Первый и самый заметный недостаток это самопроизвольная перезагрузка смартфона, которая как я выяснил появляется из-за модуля связи(находитесь вы в метро…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:8

Не пожалела

03.03.2016Достоинства:Стильный дизайнНедостатки:Малое количество аксессуаров к немуМогу сказать, что смартфон очень мощный. Сперва было непривычно пользоваться двумя экранами, но, разобравшись во всем, я оценила все преимущества телефона. Считаю, что YotaPhone достойная замена iPhone. Отличный дизайн и понятный интерфейс. Заряд держится примерно…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:4

Интересная штуковина

13.10.2014Достоинства:Процессор, экран, батареяНедостатки:НетЗдравствуйте, был глубоко удивлен когда увидел данный смартфон. Основной фишкой его является 2 экрана. Основной экран в нем цветной, обладает насыщенной гаммой цветов, очень яркий, приятный. Качество изображения у него на высоте. Угловой обзор, глубина…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:3

Новое поколение смартфонов

14.01.2015Достоинства:Малогабаритный, хорошая камераНедостатки:Слабенький микрофон, периодически теряется связь, слабая батарея, очень нагревается при зарядке, неремонтопригодный, стоимостьYotaPhone — неоправданно дорогое устройство. В течение дня несколько раз сам перезагружается, временами теряет сеть. Собеседники жалуются на плохую слышимость. Входящий вызов принять очень трудно, потому что сенсорный экран срабатывает не с первого раза. В…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:4

хороший смартфон

21.09.2015Достоинства:мощныйНедостатки:не комфортное управление вторым экраномНедавно приобрёл себе новый смартфон Российского производства йотафон 1. Хороший телефон удобно лежит в руке, средний по мощности по сравнению с айфон 6. Что касается второго экрана он создан по технологии E INK, то есть…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:1

Отличный

12.02.2016Достоинства:качество,дизайн.Недостатки:нетСмартфон Yotaphone, очень удобный и качественный. Подруга решила приобрести данный телефон и поделилась со мной впечатлениями о смартфоне. Ее порадовало качество и дизайн. Действительно очень стильный, модный телефон. Камера прекрасно фотографирует, изображение четкое, не расплывается…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:4

Не очень

20.02.2016Достоинства:ДизайнНедостатки:Ошибки в работе ПОЕще много недоработок. До айфоновских стандартов не дотягивает. Выбивает ошибки, хотя только купил. Связь тоже оставляет желать лучшего. Корпус качественно собран, дизайн тожеЧитать весь отзывОтзыв рекомендуют:

Полное отсутствие качества

01.04.2016Достоинства:нетНедостатки:сам телефонЧерез два месяца телефон сломался… в сервисном центре сказали типа попала вода… хотя никак этого быть не могло… в обычном сервисе сказали сломан экран и все, но экран сменить невозможно!!! по горячей линии такие хамы…Читать весь отзывОтзыв рекомендуют:3123>

Отзывы на аналоги:

Выставка RIW 2014 — Russian Interactive WeekСмартфон YotaPhone 2Смартфон Micromax Canvas Fire A093Зарядное устройство на солнечных батареях Solar Flow MaxiYotaPhone 3

Впрочем, в конце 2013 г. YotaPhone все-таки вышел на рынок. В первой версии аппарата второй экран не был сенсорным, исключаю маленькую панель внизу. В конце 2014 г. в продажу поступила вторая версия аппарата, где второй экран был уже полностью сенсорным.

YotaPhone продавался в России, Европе, Ближнем Востоке и Гонконге. В 2015 г. на краудфандинговой площадке Indiegogo начался сбор средств на адаптацию аппарата для рынка США. Всего было собрано $290 тыс. Однако YotaPhone так и не появился в Америке: лицам, сбросившимся на его адаптацию, предложили возврат средств либо неспособную работать в американских сотовых сетях европейскую версию аппарата.

Yota Devices обвинили в провале выхода в США своего поставщика дисплеев, Hi-p Electronics. После этого Yota Devices договорился о сборке своих аппаратов с другим производителем — китайской ZTE.

Кому принадлежал YotaPhone

Изначально разработкой аппарата занимался телекоммуникационный оператор «Скартел» (торговая марка Yota). 74,9% акций этой компании принадлежали фонду Telconet, за которым стояли Сергей Адоньев и Альберт Авдолян. Оставшиеся 25,1% акций принадлежали госкорпорации «Ростех».

В 2012-2013 гг. «Скартел» был поглощен «Мегафон». Но еще раньше, в 2011 г., разработка устройств была выделена в отдельную компанию – Yota Devices. Первоначально эта структура принадлежала компании Woodenfish, связанной с фондом Telconet.

В 2013 г. 64,9% акций Yota Devices получил фонд Telconet, 25,1% — «Ростех». То есть структура акционеров Yota Devices стала схожей с прежней структурой собственности «Скартела». Разница состояла в том, что еще 10% акций Yota Devices получил оффшор MTH, за которым стоял основатель и первый гендиректор Yota Devices Владислав Мартынов.

Юридически структура собственности выглядит следующим образом. Yota Devices зарегистрирована на Британских Виргинских островах. Акции компании распределены между двумя оффшорами с одинаковым названием Yota, один из которых зарегистрирован на Кипре, другой – на Британских Виргинских островах.

Обе структуры полностью контролируются еще одним оффшором с названием Yota, зарегистрированным на Каймановых островах. Таким образом, под акционерами Yota Deivces понимаются акционеры оффшора Yota с Каймановых островов.

Нашествие китайцев

Осенью 2015 г. было объявлено о серьезных изменениях в структуре акционеров Yota Devices. Фонд Telconet решил продать весь принадлежащий ему пакет из 64,9% акций за $100 млн. Покупателем выступала китайская компания Rex Global.

Rex Global до той поры не работала в сфере электроники. Она занималась морскими перевозками и радиоактивным излучением. Акции компании котируются на Гонконгской фондовой бирже. Из-за биржи описанная сделка не состоялась: регулятор посчитал ее обратным поглощением.

В связи с этим была разработана новая схема сделки. В 2016 г. Rex Global, переименованная к тому моменту в China Baoli, приобрела у Telconet меньший пакет акций – 30%. Сумма сделки составила $46,2 млн. Доля Telconet в Yota Devices после сделки сократилась до 34,9%.

Сделка осуществлялась следующим образом. Telconet и China Baoli передали специальному эскроу-агенту, соответственно, пакет акций Yota Devices и денежные средства. Из этой суммы большую часть, $42,6 млн, эскроу-агент передавал Telconet сразу после завершения сделки.

Оставшиеся $4,6 млн составили отложенный платеж. Он должен был быть передан Telconet через год после совершения сделки. В случае, если на этот период у China Baoli появились бы какие-то претензии к Telconet, они бы удовлетворялись за счет данной суммы.

Для поддержания операционной деятельности Yota Devices фонд Telconet предоставил компании бридж-кредит на сумму $15 млн. China Baoli взял на себя обязательство погасить перед Telconet данную задолженность.

Также у Yota Devices была долгосрочная задолженность перед Telconet на сумму $85,9 млн. Стороны договорились, что размер этой задолженности будет сокращен до $53,8 млн, и China Baoli берет на себя обязательство ее погасить. Ставка по данному кредиту составляет 8% годовых.

В том числе China Baoli предоставил Yota Devices предоставил Yota Devices кредит на сумму $27 млн для погашения задолженности перед Telconet. Это сумма перешла на счет специального эскроу-агента.

Большая часть данной суммы — $24,3 млн — должна была быть передана Telconet через три месяца после завершения сделки. Оставшиеся $2,7 млн становились частью отложенного платежа, размер которого увеличился за счет этого до $7,3 млн.

Оставшуюся часть долгосрочной задолженности, $27 млн, нужно было погасить до конца 2017 г. Стороны брали на себя обязательство, что погашение данного кредита будет для Yota Devices приоритетным по сравнению с другими крупными кредитами. Условием погашения задолженности являлся факт продолжения владения Telconet акциями Yota Devices.

Альтернативный вариант предполагал продажу Telconet своих акций Yota Devices все тому же покупателю, China Baoli, по цене ниже суммы долгосрочной задолженности. В этом случае размер долгосрочной задолженности сокращался бы на сумму данной сделки.

Еще одной проблемой являлись взаимоотношения с Hi-P Electronics. В 2015 г. после разрыва отношения Yota Devices данная компания обратилась с иском против разработчика YotaPhone в Международный трибунал Сингапура. В связи с отказом Yota Devices от выполнения своих обязательств по заказу минимальной партии дисплеев истец требовал от компании $126 млн.

В рамках разбирательств Yota Deivces должна была внести на счет специального эскроу-агента депозит в размере $15 млн, гарантирующий выполнение компанией своих обязательств. Эта сумма была внесена фондом Telconet. В рамках сделки стороны договорились, что право требования данной суммы с Yota Devices будет передано China Baoli, при этом фонд Telconet не получит какой-либо компенсации за это.

Разбирательства с Hi-P Electronics завершились в 2018 г. Стороны договорились, что сингапурская компания получит компенсацию в размере $17 млн, включая сумму ранее внесенного Telconet залога. Теперь же стало понятно, что спор окончательно не был урегулирован, в связи с чем Hi-p Electronics и добилась банкротства Yota.

Таким образом, общие затраты China Baoli на сделку, учитывая стоимость приобретенных акций, погашение бридж-кредита Yota Devices и частичного погашения долгосрочной задолженности компании, составили $88,2 млн.

Доход фонда Telconet от сделки, складывающийся из стоимости проданных акций и размера долгосрочной задолженности за вычетов расходов на разбирательство с Hi-Electronics, составит $85 млн.

Как китайцы финансировали сделку

Для финансирования данной сделки China Baoli решила провести дополнительное размещение акций. Было решено выпустить 25 млрд новых акций по цене 0,32 гонконгского доллара ($0,04 по курсу на 31 марта 2016 г.) за одну акцию. За счет размещения компания должна была получить 800 млн гонконгских долларов ($103 млн), а уставной капитал компании увеличился в четыре раза.

Для размещения новых акций China Baoli привлекла две компании, Innovax Capital и Haitong International Securities, специализирующихся в работе над ценными бумагами. По условиям размещения новые акции должны были быть приобретены шестью несвязанными друг с другом инвесторами.

До размещения крупнейшими акционерами China Baoli были исполнительный директор компании Энтони Янг Чун Вай (Anthony Yeung Chun Wai) и независимый инвестор Уинстон Си (Sie Winston). Янг Чун Вай вместе с оффшором Nova Investment Group, подконтрольным его жене Ян Луи Лаи (Lui Lai Yan), владел 29,7% акций компании.

После размещения его доля уменьшилась до 6,9% акций. Уинстон Си через оффшор Sino Advisor International владел 9,8% акций компании. После размещения его доля уменьшилась до 2,3% акций. 75% акций компании отошли к новым инвесторам.

Убыточный YotaPhone

Деятельность самой компании Yota Devices является убыточной. Ее убыток в 2012 г. составил $4,2 млн, в 2013 г. $20 млн, в 2014 г. $46 млн, за 9 месяцев 2015 г.$30,7 млн, за 2016 г. $27,6 млн, за 2017 г. $1,2 млн. Выручка компании в 2012 г. составила $2,2 млн, в 2013 г. $5,7 млн, в 2014 г. $29,7 млн, за девять месяцев 2015 г. $15,9 млн.

Помимо YotaPhone, Yota Devices выпускает еще и коммуникационные устройства, в частности, карманный Wi-Fi-роутер Yota Egg. В 2014 г. выручка от обоих направлений работы компании была примерно одинакова: $15,2 млн от YotaPhone и $13,3 млн от коммуникационных устройств. Но за девять месяцев 2015 г. YotaPhone принес $13,6 млн, тогда как коммуникационные устройства только $1,4 млн.

В 2012 г. и 2013 г. Yota Deices получала выручку от своих операций только в России, она составила $2,2 млн и $5,7 млн соответственно. В 2014 г. на Россию пришлось $19 млн, на Азию $6 млн, на остальной мир $4 млн. За девять месяцев 2015 г. Россия принесла компании $8 млн, Азия $3,3 млн, остальной мир $4,5 млн.

Эксклюзивные права «Ростеха» и China Baoli на продажу YotaPhone

По условиям сделки, China Baoli получила эксклюзивное право на использование продуктов и торговой марки Yota Phone на территории Большого Китая, которая включает в себя Гонконг, Макао и Тайвань, в течение семи лет.

За это право China Baoli, начиная с 2017 г., должна платить $6 млн. Каждый год эта сумма должна увеличиваться на $1 млн вплоть до конца 2020 г. При этом общая сумма соответствующих отчислений не должна превысить $70 млн. Средства, полученные от данных отчислений, должны пойти на погашение Долгосрочной задолженности Yota Devices перед Telconet.

Со своей стороны, «дочка» «Ростеха» РТ-ТМТ получила право на совместное использование на территории России и стран СНГ торговых марок и другой интеллектуальной собственности Yota Devices.

Русские отступают

После прихода China Baoli в число акционеров Yota Devices деятельность компании переориентировалась с российского рынка на китайский. Владислав Мартынов покинул пост гендиректора компании. Некоторое время он проработал в структурах China Baoli, но затем ушел и оттуда.

В Yota Devices было осуществлено следующее разделение. В Китае стали заниматься выпуском, финансированием и локализацией продукта, а также взаимоотношениями с партнерами. Российский офис продолжил разработки e-link-экрана и технологий, связывающих его с основным дисплеем.

При этом компания отказалась от уже разработанной российскими инженерами в 2016 г. модели Yota Phone 3. Она увидела свет только в 2018 г., и не в России, а в Китае. Также компания поменяла своего партнера по выпуску дисплеев: вместо ZTE им стала другая китайская структура Coolpad.

Впрочем, вслед за Telconet интерес к продаже своих долей в Yota Devices проявили и другие акционеры компании. «Ростех» и оффшор MTH Владислава Мартынова заключили put-опционы, позволяющие им продать свои доли в компании оффшору Trinity World Managment (TWC). За этим оффшором стоит Уинстон Си, который после сделки занял пост председателя совета директоров Yota Devices.

У Мартынова и Си начались разногласия. По условиям опционов, TWC должен был предоставить в залог MTH и «Ростеху» активы, обеспечивающие выполнение взятых им обязательств. В случае с «Ростехом» в качестве залога выступали 99% акций компании Ocean Yeald Global.

В случае с MTH залог не был внесен. По условиям опциона в этом случае TWC должен был выплатить штраф в размере $100 тыс. В связи с этим MTH подал в Восточно-Карибский Верховный суд иск о банкротстве TWC.

В 2017 г. бывшие топ-менеджеры Yota Devices, ставшие после сделки с China Baoli миноритарными акционерами китайской корпорации, написали открытое письмо в China Baoli. Миноритарии выразили недовольство развитием проекта YotaPhone и тем, что потребители его забывают.

Также авторы письма были недовольны заменой ZTE на Coolpad, возможной утечкой интеллектуальной собственности Yota Devies в Coolpad и деятельностью Уинстона Си на посту председателя совета директоров Yota Devices.

Спор между Мартновым и Си закончился в начале 2018 г. Тогда долю MTH в Yota за $15,5 млн выкупила China Baoli, увеличив свою долю в компании до 40%. Большая часть данной суммы была оплачена вновь выпущенными акциями Yota Devices.

Позднее TWC выкупила долю «Ростеха» в Yota за 3 млрд руб. Далее China Baoli договорилось о приобретение выкупленной TWC доли в Yota. Это увеличило бы долю China Baoli в Yota Devices до 65,1% акций, то есть китайская корпорация стала бы контролирующим акционером Yota Devices.

Сумма сделки должна была составить $60 млн. Эту сумму планировалось оплатить вновь выпущенными акциями China Baoli. Если бы сделка состоялась, то доля структур Уинстона Си в China Baoli выросла бы с 2,3% до 20,8%. То есть Уинстон Си вновь вошел бы в число крупнейших акционеров China Baoli (из их числа он выбыл как раз после сделки по покупке China Baoli доли в Yota).

Однако сделку между Уинстоном Си и China Baoli вновь заблокировала Гонконгская фондовая биржа: регулятор посчитал, что речь опять идет об обратном поглощении.

Превращение YotaPhone в Xinhua 99

За первое полугодие 2018 г. мобильное подразделение China Baoli, занимающееся выпуском YotaPhone, получило убыток на сумму 72 млн гонконгских долларов ($9 млн) при выручке в 27 млн гонконгских долларов ($3,4 млн). Тем не менее, в China Baoli еще в конце прошлого года сохраняли оптимизм относительно данного направления.

В корпорации отмечали падение китайского рынка смартфонов. За первое полугодие 2018 г. в стране было продано 185 млн смартфонов, что на 17,8% меньше аналогичного периода 2017 г. В то же время в корпорации рассчитывали на кооперацию с китайским государственным информационным агентством «Синьхуа» (Xinhua).

China Baoli договорилась с компанией Zhejiang Jiu Jiu Sharing Information Technology Co о создании проекта по выпуску двух-дисплейных смартфонов Xinhua 99 и одноименного приложений. На основе технологий YotaPhone предполагалось создать аппарат со вторым экраном и выстроить вокруг него сообщество и экосистему. Фокусом нового устройства должны были стать получение информации и деловых новостей, реклама, развлечения, электронная коммерция и сервисы «онлайн-для-офлайн».

В начале 2019 г. China Baoli договорилась о покупке компаний Hong Kong Made и Ample Success, работающих в сфере наружной рекламы и медиа. Сумма соответствующих сделок составила 50 млн гонконгских долларов ($6,3 млн), они должны быть оплачены вновь выпущенными акциями China Baoli. В корпорации считают, что укрепление ее позиций в рекламной сфере станет следующим шагом после «успешного запуска» YotaPhone 3.

В China Baoli считали, что установление контроля над Yota Devices поможет корпорации более тесно использовать соответствующие технологии в проекте Xinhua 99. Однако, как уже отмечалось, корпорации не позволили установить контроль над Yota Devices.

В результате, как говорит бывший сотрудник Yota Devices, компания перестала получать денежные средства и выплачивать зарплату персоналу. Сотрудники российского и финского офисов компании пытались обращаться к руководству, но безуспешно. Судьба компании оказалась безынтересна как российским, так и китайским акционерам.

В China Baoli отмечают, что сейчас корпорация не только владеет 40% акций Yota Devices, но также производитель смартфонов должен ей 612 млн гонконгских долларов ($78 млн). С другой стороны, в корпорации напомнили о наличии у нее эксклюзивной лицензии на продажу аппаратов YotaPhone и использовании соответствующих технологий на территории Большого Китая в течение семи лет.

При этом формально лицензию предоставила не сама Yota Devices, а ее «дочка» — Yota Devices IPR. Поэтому в China Baoli не ожидают, что, по крайней мере, в ближайшее время банкротство Yota Devices как-то скажется на деятельности корпорации.

Используемые источники:

• https://4pda.ru/2014/12/10/190474
• https://otzovik.com/reviews/smartphone_yotaphone/
• https://cnews.ru/news/top/2019-05-13_kak_kitajtsy_pokupali_yotaphone_i_pochemu_ne_ostanovili